印度经济领跑全球：增长引擎强劲与结构性隐忧并存

在世界经济放缓的背景下，印度继续扮演"增长优等生"。世界银行2026年6月将全球增速预期下调至2.5%，却预计印度2026-27财年GDP增长6.6%，2025年约7%，并有望在2027、2028年分别达7.2%与7.0%，稳居主要经济体增速榜首。

一、增长引擎：政府资本开支驱动

路透社对51位经济学家的调查显示，本财年印度GDP料增6.4%、下一财年6.7%，但动力主要源自政府资本支出。印度央行2026年已累计降息100个基点，6月6日更意外下调50个基点以托底增长，并将立场由"宽松"转"中性"。私营企业投资仍显滞后。

二、结构性挑战：就业与成本

印度储备银行（SBI）预计2026财年四季度增长约7.2%、全年7.5%。但隐忧突出：人均收入偏低、高质量就业创造不足。经济学家指出，每桶油价上涨10美元，将令经常账户赤字扩大30-35个基点、GDP增速回落20-25个基点，对进口能源的高度依赖是结构性软肋。经济调查亦警示"现金福利"文化或侵蚀财政稳定。

三、从7%到8%的跨越

印度拥有庞大国内市场、充足外储与战略自主空间，但要把增长从7%推向8%，需降低资本成本、提升工业竞争力，并拥抱AI带来的4%—10%潜在生产率红利。在全球不确定性上升之际，印度能否将人口红利转化为持续增长，仍是观察焦点。