拉美经济新动向：巴西增速放缓与墨西哥衰退风险

2025年，拉丁美洲与加勒比地区成为全球增长最缓慢的区域之一。在美联储高利率外溢、美国加征关税与区域内部结构性弱点交织下，巴西与墨西哥这两大经济体走出截然不同的轨迹，勾勒出拉美经济的最新动向。

巴西：大宗与韧性支撑，但增速承压

作为区域第一大经济体，巴西2025年增速预计在2.0%至2.4%区间，较年初预期下调。世界银行将其增长预期由2.2%下调至1.8%，IMF 亦调降至2%。农业开局稳健、劳动力市场具韧性，但高通胀与15%的基准利率（Selic）抑制了内需与投资；更令人担忧的是，巴西政府债务占 GDP 比重已突破63%，财政空间受限。

墨西哥：关税冲击下的衰退边缘

与美国深度绑定的墨西哥成为最大拖累。IMF 在4月将墨西哥2025年预测由增长1.4%大幅下调至收缩0.3%，路透称其为全球主要经济体中下调幅度最大者。美国对墨进口商品加征25%关税，冲击汽车、钢铁与铝材跨境供应链；2023年墨西哥刚超越中国成为美国第一大贸易伙伴，如今却因关税陷入技术性衰退风险。

区域分化与改革紧迫性

与此同时，阿根廷在 IMF 支持计划下预计增长约5.5%，秘鲁、哥伦比亚温和复苏，加勒比则因旅游退潮增速回落。区域内通胀虽从2024年的16.6%降至约7.2%，但技能短缺、融资难与浅层金融市场仍是共性瓶颈。拉美要在多极世界中重拾动能，唯有加速商业环境与基建改革、激活私人资本。