迪拜领涨海湾股市 阿联酋沙特非油私营部门双双加速

9月3日，海湾股市全线走高，迪拜基准指数上涨0.5%至5843点，领涨区内主要市场。阿联酋与沙特私营部门采购经理人调查表现强劲，其影响盖过了投资者对美伊冲突进入第七个月以来最激烈交火的担忧。

私营部门数据成主要驱动

采购经理人调查显示，阿联酋8月非油私营部门活动以2024年12月以来最快速度扩张，产出与新订单增幅均扩大，这是推动迪拜与阿布扎比当日行情的最强单一因素。沙特非油私营部门同期录得六个月来最快增长，受产出改善带动，利雅得指数上涨0.2%收于11033点，由金融、信息技术与材料板块领涨。阿布扎比指数上涨0.2%至9927点，房地产与基础材料领涨，Aldar Properties涨0.9%，Space42大涨6.7%。卡塔尔指数涨0.1%至9764点，巴林收平于1939点，阿曼涨0.3%至7628点，科威特则下跌0.2%至9246点。

战争成本在企业层面显现

冲突代价在具体个股上体现得尤为直观：沙特航运公司Bahri股价下跌1.6%，此前沙特宣布该公司旗下油轮遭伊朗袭击，造成两名菲律宾籍船员死亡。这是当日沙特市场唯一被点名的下跌股，同期Maaden上涨1.7%、利雅得银行上涨1.1%。值得注意的是，船舶追踪公司报告称，近期有三批从卡塔尔和阿联酋装载的液化天然气货物在霍尔木兹海峡外完成船对船转运，分别运往印度和日本。这表明出口商正选择绕行咽喉要道而非停止运输，使冲突暂时停留在企业成本层面，尚未演变为市场系统性风险。埃及市场表现突出，主指数上涨1.1%至56270点，埃及内阁称2025/2026财年经济增长5.1%，高于上一年的4.4%。

后续观察指标

市场接下来将重点关注：下一轮采购经理人读数能否维持8月动能；油轮遇袭后沙特或伊朗的后续动作；以及是否会有更多海湾LNG货物转向海峡外转运。分析认为，宏观数据与战争风险之间的背离已在指数内部显现——利雅得在金融与材料板块推动下收涨，而直接受袭的Bahri则逆势下跌。

总体而言，海湾非油经济的韧性正成为对冲地缘风险的关键缓冲，但其持续性仍取决于冲突演变与能源价格路径。